VIX지수 몇부터 공포? 20·30·40 읽는 법
VIX지수는 '변동성지수'가 정식 이름, '공포지수'는 별명
VIX의 정식 이름은 변동성지수이고, 공포지수는 같은 숫자에 붙은 별명입니다. 둘은 다른 지표가 아니라 한 숫자를 부르는 두 이름입니다. 미국 옵션거래소가 미국 대표 주가지수의 옵션 가격으로 계산해 발표하며, 1993년 처음 개발됐습니다.
이 숫자가 재는 것은 '앞으로 30일 동안 시장이 예상하는 흔들림'입니다. 옵션은 지수가 미리 정한 값보다 오르거나 내리면 그 차이만큼 받기로 한 약속을 사고파는 상품입니다. 큰 변동이 올 것 같으면 이 약속의 값이 비싸집니다. 오를 때 쓰는 옵션이 콜, 내릴 때 쓰는 옵션이 풋입니다. VIX는 만기가 23일 초과 37일 미만인 옵션의 콜과 풋 가격을 모아 계산합니다. 그래서 '30일 예상 변동성'이 됩니다.
별명이 붙은 이유는 움직임 때문입니다. 지수가 급락하면 VIX가 급등하는 반대 움직임이 반복되었습니다. 2000년 1월 1일부터 2018년 6월 29일까지 VIX와 미국 대표 주가지수의 상관계수는 약 -73%였습니다. 상관계수는 두 숫자가 같이 움직이는지 반대로 움직이는지를 나타내는 값입니다. 마이너스 값이니 반대로 움직인다는 뜻입니다. 이 반대 관계는 상승장보다 시장이 스트레스를 받을 때 더 뚜렷했습니다. 투자자의 불안을 재는 계기판처럼 읽혀서 공포지수라는 이름이 굳었습니다.
VIX 20은 무슨 뜻일까: 숫자를 한 달 흔들림 폭으로 바꾸기
VIX 숫자에 %를 붙이면 연율, 즉 1년 기준으로 바꾼 예상 변동성이 됩니다. VIX 20은 1년 기준 ±20% 안팎의 흔들림을 예상한다는 뜻입니다. 계산은 앞으로 30일 치 옵션 가격으로 하지만, 표시는 1년 단위로 바꿔 둔 숫자입니다. 그래서 한 달 흔들림이 궁금하면 √12로 나눕니다. 12는 1년의 개월 수이고, √12는 약 3.46입니다.
VIX 30은 1년 기준 예상 변동성 30%입니다. 30 ÷ 3.46 ≈ 8.7%이니, 시장은 앞으로 한 달 동안 지수가 대략 ±8.7% 범위에서 움직인다고 보는 셈입니다.
같은 방식으로 VIX 15는 15 ÷ 3.46 ≈ 4.3%입니다. VIX 18은 약 5.2%이고, 지수가 1710일 때 이 값은 약 89포인트입니다. 30을 그대로 "한 달에 30% 움직인다"고 읽으면 안 됩니다. 30은 1년 기준 숫자라서 한 달로 바꾸면 3분의 1 아래로 줄어듭니다.
몇이 넘으면 공포일까: 구간별 정리
운영자가 근거로 확인한 두 기준에 맞춰 구간을 나눠 정리했습니다. VIX는 보통 20~30을 평균 수준으로 받아들이고, 40 이상은 극단적 공포로 봅니다. 나머지 구간의 이름은 읽기 쉽게 붙인 눈금입니다.
| VIX 구간 | 시장 분위기 | 한 달 예상 흔들림(÷√12) |
|---|---|---|
| 20 미만 | 평균보다 잔잔한 구간 | 약 5.8% 미만 |
| 20~30 | 평균 수준(보통으로 보는 범위) | 약 5.8~8.7% |
| 30~40 | 평균(20~30)을 넘어선 구간 | 약 8.7~11.6% |
| 40 이상 | 극단적 공포 | 약 11.6% 이상 |
급락 때 VIX가 뛰는 구조는 이렇습니다. 주식시장이 크게 흔들릴 것으로 예상하는 투자자가 많아지면 옵션 가격이 오르고, 옵션 가격으로 계산하는 VIX도 함께 오릅니다. 역대 최고 종가는 2020년 3월 16일의 82.69이고, 그날 미국 대표 주가지수는 약 12% 내렸습니다.
VIX가 높다는 것은 "크게 흔들릴 것"이라는 예상일 뿐입니다. 오를지 내릴지 방향도, 사거나 팔 시점도 알려 주지 않습니다. 이 글은 읽는 법을 설명할 뿐 투자를 권하는 글이 아닙니다.
코스피 공포지수와 VIX는 눈금이 다르다
VIX는 미국 시장 기준입니다. 한국 증시는 한국거래소가 코스피200 옵션 가격으로 계산해 2009년 4월 13일부터 발표하는 한국형 변동성지수(VKOSPI)를 따로 봅니다. 아시아에서 처음 나온 변동성지수입니다.
코스피 공포지수는 오늘 증시 심리를 0~100 한 숫자로 보여 주고, 매일 마감 후 갱신됩니다. VIX는 1년 기준 %로 표시되는 변동성이라 0~100 점수인 코스피 공포지수와 눈금이 다릅니다. 그래서 VIX 30과 코스피 공포지수 30을 같은 크기로 보면 안 됩니다.
장 마감 후 두 숫자를 나란히 보는 절차는 이렇습니다.
1. 코스피 공포지수를 열어 오늘 값(0~100)을 적습니다.
2. VIX 값을 적고 3.46으로 나눠 한 달 예상 흔들림(%)으로 바꿉니다.
3. 위 표에서 VIX가 어느 구간인지 확인합니다.
4. VIX 30이면 ±8.7%처럼 한 줄 메모를 적어 둔 코스피 공포지수 값 옆에 직접 덧붙입니다.
🔧 직접 확인해 보기 — 코스피 공포지수✈ 공포·탐욕 지수 텔레그램 채널 (t.me/kospi_fear)
⚠️ 이 글의 지수와 해석은 통계 실험의 기록이며 투자 권유가 아닙니다. 투자 판단과 결과는 본인에게 있습니다.